Шта је следеће за берзу док се Федералне резерве крећу ка врхунцу јастреба

Председавајући Федералних резерви Џером Пауел рекао је 21. априла током панел дискусије коју је организовао Међународни монетарни фонд у Вашингтону да централна банка није „ослоњена“ на инфлацију након што је достигла врхунац у марту. „По мом мишљењу је прикладно имати Крећући се мало бржеПауел је рекао, стављајући „на сто“ повећање стопе за 50 базних поена за састанак Федералних резерви почетком следећег месеца и остављајући отворена врата за масовније потезе у наредним месецима.

Америчке акције су се нагло смањиле након његових коментара и сва три главна индекса Продужени губици у петакпри чему је Дов Јонес Индустриал Авераге забележио највећи дневни пад процента од краја октобра 2020. Инвеститори се боре са „веома јаким силама“ на тржишту, каже Стивен Виолин, портфолио менаџер у ФЛПутнам Инвестмент Манагемент Цо.

„Огроман економски замах од опоравка од пандемије надокнађен је веома брзом променом монетарне политике“, рекао је Каман телефоном. „Тржишта се боре, као и сви ми, да схвате како се ово дешава. Нисам сигуран да неко заиста зна одговор.“

Централна банка жели да спроведе меко приземљење за америчку економију, са циљем да пооштри монетарну политику како би се борила против најтоплије инфлације у скоро четири деценије без изазивања рецесије.

Менаџери портфолија компаније Остервеис Цапитал Манагемент, Еддие Ваттаро, Јохн Схеехан и Даниелле Ох, написали су у извештају о свом прогноза за други квартал за укупан фонд поврата предузећа.

Гувернер Остервеис је рекао да би Фед могао повећати своју циљану стопу федералних фондова како би охладио економију, док би смањио свој биланс како би повећао дужи рок доспијећа и обуздао инфлацију, али „нажалост, имплементација двосмјерног квантитативног плана заоштравања захтијева ниво прецизности у погледу којег Фед није познато.”

Они су такође изразили забринутост у вези са резимеом криве приноса трезора, Последњи државни удар, где су краткорочни приноси порасли изнад дугорочних, описујући га као „ретко у овом тренутку у циклусу затезања“. Ово одражава „грешку политике“ у њиховим очима, коју описују као „остављање стопа прениским предуго, а онда вероватно да ће порасти прекасно, можда превише“.

Прошлог месеца, Федералне резерве су подигле своју референтну каматну стопу по први пут од 2018. године, подижући је за 25 базних поена од скоро нуле. Чини се да је централна банка сада у позицији да унапред повећа своја стопа уз могућност већих повећања.

„Постоји нешто у вези са идејом фронталног пуњења“, рекао је Пауел током панел дискусије 21. априла, Џејмс Булард, председник Банке федералних резерви Сент Луиса, рекао је 18. априла да неће искључити Огромно високих 75 базних поенаиако то није његов примарни случај, објавио је Валл Стреет Јоурнал.

Читати: Трговци фјучерсима фондова Федералних резерви показују 94% шансе да ће Фед порасти за 75 базних поена у јуну, показују подаци ЦМЕ

„Веома је вероватно да ће се Фед померити за 50 базних поена у мају“, рекао је Ентони, али тржиште акција „мало тешко апсорбује“ идеју да би повећање од пола поена могло доћи и у јуну и јулу. Саглимбене, глобални тржишни стратег у Америприсе Финанциал, у телефонском интервјуу.

Дов ДЈИА,
-2,82%
и С&П 500 СПКС,
-2,77%
Оба су пала за око 3,0% у петак, док је Насдак Цомпосите у паду,
-2,55%
Пао је за 2,5%, према тржишним подацима Дов Јонеса. Сва три главна индекса завршила су недељу са губицима. Дов Јонес је пао четврту седмицу заредом, док су С&П 500 и Насдак свједочили трећој узастопној седмици пада.

Према Саглимбину, тржиште „ресетује ову идеју да ћемо прећи на нормалну стопу на фондове ФЕД-а много брже него што смо мислили“ пре месец дана.

„Ако је ово врхунац јастребова, а они у почетку снажно гурају, можда ће себи купити већу флексибилност касније током године када почну да виде ефекат брзог повратка неутралности“, рекао је Каман.

Убрзање повећања каматних стопа од стране Федералних резерви могло би да подигне стопу федералних фондова на „неутрални“ циљни ниво од око 2,25% до 2,5% пре краја 2022. године, потенцијално брже него што су инвеститори очекивали, према Саглимпину. Он је рекао да се стопа, која је сада између 0,25% и 0,5%, сматра „неутралном“ када не стимулише или ограничава економску активност.

У међувремену, инвеститори су забринути да ће Фед смањити свој биланс стања од отприлике 9 билиона долара у оквиру свог квантитативног програма заоштравања, каже Каман. Централна банка има за циљ да убрза темпо смањења у поређењу са својим недавним напорима на квантитативном пооштравању, што Турбулентна тржишта у 2018. Берза је пала О Божићу те године.

„Тренутна забринутост је да идемо ка истој тачки“, рекао је Каман. Када је у питању смањење биланса, „Шта је превише?“

Саглимпин је рекао да очекује да ће инвеститори вероватно превише „гледати мимо“ у квантитативно заоштравање све док монетарна политика Фед-а не постане чврста и економски раст не успори „материјалније“.

Солвеј из СЕИ-а је рекао да када је последњи пут Фед покушао да изради свој биланс стања, инфлација није била проблем. Сада „зуре“ у високу инфлацију и „знају да морају да пооштре ствари“.

Читати: Инфлација у САД скочила на 8,5%, показује ЦПИ, пошто растуће цене гаса погађају потрошаче

У овом тренутку, „Фед заслужује најтеже и најнеопходније“ да се избори са изненадним порастом трошкова живота у Сједињеним Државама, рекао је у телефонском интервјуу Лук Тили, главни економиста Вилмингтон Труста. Али Тили је рекао да очекује да ће се инфлација смирити у другој половини године и да ће Фед морати да успори темпо повећања стопе „након што изврши то претходно оптерећење“.

Тржиште је можда „надмашило само себе у погледу очекивања за пооштравање Фед-а ове године“, каже Лорен Гудвин, економиста и портфолио стратег у Нев Иорк Ливе Инвестментс. Она је телефоном рекла да би комбинација Фед-овог програма повећања каматних стопа и квантитативног пооштравања „могла да изазове пооштравање финансијских услова на тржишту“ пре него што централна банка буде могла да подигне каматне стопе онолико колико тржиште очекује 2022. године.

Следеће недеље инвеститори ће пажљиво пратити податке о инфлацији за март, према Индексу цена личне потрошње и потрошњи. Солвеј очекује да ће подаци о инфлацији расхода за личну потрошњу, које америчка влада треба да објави 29. априла, показати раст трошкова живота, делом због „наглог раста цена енергије и хране“.

следеће недеље Економски календар Такође укључује податке о ценама кућа у САД, продаји нових кућа, поверењу потрошача и потрошачкој потрошњи.

Саглимбин из Америприсе-а рекао је да ће следеће недеље пратити кварталне извештаје о корпоративној заради од технолошких компанија и технолошких гиганата „суочених са потрошачима“. Рекао је, цитирајући Аппле Инц. ААПЛ, „Они ће бити веома важни“
-2,78%И
Мета Платформс Инц. ФБ,
-2,11%И
ПепсиЦо Инц. ПЕП
-1,54%И
Цоца-Цола Цо.,
-1,45%И
Мицрософт Цорп. МСФТ,
-2,41%И
Генерал Моторс Генерал Моторс,
-2,14%
и Гоогле-ова подружница Алпхабет Инц., ГООГЛ,
-4,15%
као примери.

Читати: Инвеститори су управо извукли 17,5 милијарди долара из глобалних акција. Банк оф Америца каже да су тек почели.

У међувремену, ФЛПутнамова виолина је рекла да му је „веома угодно остати потпуно уложен у берзе“. Он је навео мање ризике од рецесије, али је рекао да преферира компаније са новчаним током „овде и сада“ него компаније са већим трендовима раста са зарадама далеко у будућности. Алкман је такође рекао да воли компаније које се спремају да искористе предности виших цена робе.

„Ушли смо у нестабилније време“, упозорио је Солвеј из СЕИ. „Заиста морамо да будемо мало пажљивији у погледу тога колико ризика морамо да преузмемо.