Инвеститори игноришу два извештаја ове недеље који су показали да је годишња инфлација порасла прошлог месеца, кладећи се да ће Федералне резерве ускоро наставити да смањују каматне стопе.
У првом и највише праћеном извештају, Индекс потрошачких цена, наводи се да је инфлација порасла на 3,4% за годину која се завршава децембра 2023, у односу на 3,1% претходног месеца, више него што су економисти очекивали. Индекс цена произвођача, који мери инфлацију на велико, порастао је на 1% са 0,8% претходног месеца.
На месечном нивоу, што пружа прецизнији приказ где је инфлација, ЦПИ је у децембру порастао за 0,3%. Што је још важније, Фед на здраву годишњу инфлацију гледа као на раст цена од 2%, тако да раст није добродошао.
Али инвеститори су игнорисали пораст инфлације и и даље очекују да ће Фед прво смањење стопе доћи у марту. У ствари, након што су извештаји показали да се инфлација у децембру креће, чак и незнатно, у погрешном правцу, подразумеване шансе за смањење стопе у марту порасле су.
Инвеститори сада виде отприлике 80% вероватноће да ће Фед смањити каматне стопе на састанку у марту, према ФедВатцх алату ЦМЕ групе, који израчунава вероватноћу користећи цене фјучерса каматних стопа на краткорочном тржишту на које Фед циља. Ово је више од 68% пре само недељу дана.
рекао је Грег Мекбрајд, главни финансијски аналитичар у Банкрате Васхингтон Екаминер Постоји мала неусклађеност између очекивања инвеститора за смањење каматних стопа и онога што показују бројке о инфлацији.
„Не постоји ништа што би економски приморало Фед да одмах почне да смањује каматне стопе“, рекао је он. „Тржиште рада се и даље држи, а чак су и чланови Фед-а изашли и рекли да би раст плата требало још мало да падне и да је мартовско време можда прерано. Међутим, очекивања инвеститора то и даље оповргавају.“
САД су „гледале овај филм много пута раније“, рекао је Мекбрајд, а инвеститори и тржиште су очекивали да ће Фед бити голубији, али је Фед на крају бацио хладну воду на ту идеју — што је изазвало извесну срамоту на тржишту. Волатилност.
„Изгледа да се спремамо за још једну епизоду тога“, рекао је он.
Међутим, важно је напоменути да је упркос нежељеном расту у децембру, инфлација значајно опала током протекле године. Инфлација је достигла врхунац на око 9% у јуну 2022. и до јануара 2023. пала је на 6,4%, а до септембра 2023. године бележила је 3,7%.
Међутим, Фед и председник Џером Пауел желе да избегну економски разарајући сценарио у којем потцењују отпорност тренутне инфлаторне борбе и на крају прерано смање каматне стопе.
Током инфлаторне куге 1970-их, инфлација се вратила у пораст након периода када је Фед престао да интервенише. Мекбрајд је рекао да Пауел и високи званичници имају на уму ту историју.
„Они су тога веома свјесни, а ово је акција коју је Фед предузео како би избјегао понављање. Много су причали о грешкама направљеним 1970-их и жељи да се то не понове – то им је свакако на радару. екран“, рекао је он.
Неусклађеност између инвеститора и Фед-а протеже се током целе 2024. У својој најновијој прогнози, сам Фед очекује укупно око три смањења каматних стопа ове године. У међувремену, инвеститори очекују удвостручење овог броја и смањење каматних стопа за око шест.
„Данашњи ЦПИ извештај је подсетник да инфлација, иако се побољшава, није побеђена“, рекао је Стив Вајт, главни инвестициони стратег у Банк оф Кореа Финанциал. „Трендови ка нижој инфлацији остају, углавном, нетакнути, али пут смањења каматних стопа ближе очекивањима Фед-а, која тренутно износи три ове године, чини се вероватнијим од агресивнијег тржишног става.
Вајт је рекао да су очекивања Фед-а разумнија од оних која се одражавају на тржиштима.
Један од разлога зашто би Фед могао на крају смањити каматне стопе више од очекиваног је у случају рецесије, сценарија на којем је централна банка напорно радила да избегне. Смањење каматних стопа подстиче раст, иако многи инвеститори у најгорем случају очекују само благу рецесију, док истовремено очекују позитивну годину за берзу.
Кликните овде да прочитате више од Васхингтон Екаминер-а
„Ако добијемо шест смањења стопа, то је зато што нешто није у реду у економији“, рекао је Мекбрајд. „Ако добијемо шест смањења стопа, то је зато што је привреда пала у рецесију и у том случају нећете добити раст зараде у акцијама.
Инвеститори ће пажљиво слушати речи високих званичника Феда у наредним недељама, посебно тон који ће Пауел узети након следећег састанка Фед-а касније овог месеца. Јануарски подаци ће бити кључни у назнаци шта би се даље могло догодити за монетарну политику.
„Љубитељ пива. Предан научник поп културе. Нинџа кафе. Зли љубитељ зомбија. Организатор.“
More Stories
Априлска малопродаја, индустријска производња, подаци о инвестицијама
Ренаиссанце Тецхнологиес се гомила у ГамеСтоп и АМЦ уочи скупа
Берксхире Хатхаваи открива тајни мањински удио у осигуравајућој компанији Цхубб