Зашто акције и даље могу расти чак и када наде о смањењу каматних стопа бледе

Инвеститори одустају од својих опклада када ће Федералне резерве почети да смањују каматне стопе, али многи стратези са Волстрита верују да се то неће догодити. Накнаде за деонице се повећавају 2024.

Након што је главни извештај о инфлацији показао неочекивани раст потрошачких цена прошлог месеца у среду, инвеститори сада одређују цене у само два смањења каматних стопа у 2024. години, у односу на врхунац од седам почетком јануара.

Упркос повлачењу тржишта као реакцији на најновије податке о инфлацији у среду, акције су биле у великој мери отпорне на промене у очекивањима каматних стопа ове године, са С&П-ом за око 8% до сада – тако да је промена у тржишним очекивањима политике резервне банке федерализам суштински. Мало је вероватно да ће пореметити раст берзе.

Цхристопхер Харвеи, главни инвестициони стратег у Веллс Фарго, који је у понедељак повећао свој циљ за С&П 500 (^ГСПЦ) на крају године на највиши ниво од 5.535, рекао је за Иахоо Финанце да је најважнији део расправе Фед-а да је ублажавање не… Још увек је у току. Цевовод.

„Велика, важна ствар је да ће Фед започети вишегодишњи циклус попуштања“, рекао је Харви. „Можемо се расправљати о томе када, колико, али реалност је да је то вишегодишњи циклус ублажавања.

Бикови су такође охрабрени ограниченим сигналима да више каматне стопе успоравају корпоративне профите или економски раст у САД. Консензусне процене сугеришу да ће раст зараде расти током године.

„Ради се о… Праву на профит.” Ове године.

Квон и други стратези који су последњих недеља разговарали са Иахоо Финанце-ом изразили су исти сентимент: Није важно када и колико ће Фед смањити ове године. Можда чак и неће уништити тржишни скуп ако Фед уопште не смањи стопе 2024. Оно што је још важније је зашто Фед снижава стопе када то уради.

Прича се наставља

„Као бик, радије бих да Фед мање снижава стопе јер је економија толико јака, него да Фед мора да снизи стопе јер економија слаби“, рекао је Квон.

„Нема пада“ за акције

Све већи број економиста види побољшање изгледа за економски раст као стварање велике шансе да ће Фед снизити каматне стопе мање него што се раније мислило, ако уопште. Ово се често назива „сценаријем без пада“, где се привредни раст убрзава док се инфлација успорава.

Све у свему, ово није све лоше за главне индексе јер би долазило са позитивним позадином економског раста, због чега стратези верују да би раст зараде могао да се прошири изван технологије касније ове године. Међутим, ово може довести до даљег раздвајања између акција велике и мале капитализације.

У седмичној белешци у недељу, Мике Вилсон, главни инвестициони директор у Морган Станлеи-у, написао је да недавно циклично вођство из сектора као што су енергија (КСЛЕ), материјали (КСЛБ) и индустрија (КСЛИ) сугерише да се тржиште креће у „не“. медвед“ сценарио.

Као део ових потеза, инвеститори су фаворизовали компаније са великим капиталом, према Вилсоновој анализи. Вилсон је приметио да су мале компаније показале већу осетљивост на каматне стопе и да су пале више од ширег тржишта у данима када су приноси на обвезнице расли.

То је било приказано у среду, када је 10-годишњи принос трезора (^ТНКС) порастао за више од 20 базних поена и Русселл 200 индекс мале капитализације (^РУТ) пао за скоро 3%, док је С&П 500 пао за мање од 1%.

Кретање тржишта наглашава да ће апетит инвеститора за областима као што су мале капиталне компаније, које су више изложене рефинансирању дуга по тренутним високим каматним стопама, остати слаб све док очекивања смањења каматних стопа буду и даље опадала.

Додао је: „Пад каматних стопа могао би да стимулише прелазак на шири спектар цикличних акција и чак нижег квалитета са лошијим билансима. Насупрот томе, сваки пораст приноса могао би да нас гурне назад у строги тржишни режим.

Јосх Сцхаеффер је репортер за Иахоо Финанце. Пратите га на Кс @_јосхсцхафер.

Кликните овде за најновије вести о берзи и детаљну анализу, укључујући догађаје о кретању акција

Прочитајте најновије финансијске и пословне вести из Иахоо Финанце-а