Банка Енглеске поново интервенише на тржишту обвезница, упозорава на „материјалне ризике“ за финансијску стабилност Велике Британије

ЛОНДОН – ИН Банк оф Енгланд У уторак је најавила проширење своје хитне куповине обвезница како би успоставила ред на хаотичном тржишту обвезница у земљи.

Централна банка је саопштила да ће проширити куповину британских државних обвезница – познатих као државне обвезнице – како би укључила државне обвезнице повезане са индексом од 11. до 14. октобра. Индекс цена на мало.

Овај потез означава друго проширење пакета ванредне помоћи банке у неколико дана након тога Повећана је максимална дневна куповина злата У понедељак пре краја планиране шеме куповине у петак.

Банка је покренула хитну интервенцију 28. септембра након што је запретила распродаја дугорочних државних обвезница Велике Британије без преседана Колапс вишеструких инвестиционих фондова заснованих на одговорности (ЛДИ)У широком је власништву УК Пенсион Системс.

„Почетком ове седмице дошло је до још једног значајног поновног одређивања цијена државног дуга Велике Британије, посебно хартија од вриједности повезаних с индексом. Дисфункције на овом тржишту и потенцијал за јачање динамике ‘брзе продаје’ представљају материјални ризик за финансијску стабилност Велике Британије“, банка је саопштила у уторак.

Приноси на 10-годишњи трезор Велике Британије порасли су у понедељак за 64 базна поена, што представља огроман пад цене од 5,5%. У међувремену, цена злата везана за 30-годишњи бенцхмарк пала је за 16% на дан, са садашњим приносима од око 1,5%, што је мање са -1,5% пре само шест месеци. Приноси се крећу обрнуто од цена.

Кретања ове величине су веома необична на тржиштима суверених обвезница у развијеном свету.

„Ове додатне операције ће послужити као додатни стуб за успостављање уредних тржишних услова кроз привремену апсорпцију распродаје индексираних хартија од вредности које превазилазе способност тржишта да посредује“, саопштила је банка у уторак.

„Као и код традиционалних куповина позлаће, додатне куповине позлаће повезане са индексом биће временски ограничене и у потпуности надокнађене од стране британског трезора.

Банка Енглеске је у понедељак поставила горњу границу своје дневне куповине злата на 10 милијарди фунти (11 милијарди долара), од чега ће до 5 милијарди фунти бити додељено за конвенционално злато, а 5 милијарди фунти за злато везано за индексе.

Банка је саопштила да ће обим аукција остати под контролом и да ће све куповине бити поништене на несметан и уредан начин када се процени ризик по перформансе тржишта.

Реакција на британским тржиштима обвезница била је пригушена након објаве. Принос на 10-годишњи трезор пао је на 4,426%, док је принос на 30 година био скоро пао на 4,713%.

Влада мора успоставити кредибилитет

Дес Лоренс, главни инвестициони аналитичар у Стате Стреет Глобал Адвисорс, рекао је у уторак за ЦНБЦ да је способност БоЕ да самостално стабилизује тржиште ограничена.

Дивље потезе на тржишту обвезница изазвале су контроверзне најаве министра финансија Квасија Картинга о фискалној политици од 23. септембра, које су садржале велике количине смањења пореза финансираних дугом као део циља нове владе да подстакне економски раст на 2,5%.

„Влада Велике Британије је у доброј позицији у погледу свог нето дуга према БДП-у – око 80%. То је веома пристојна позиција. Оно што морају да ураде је да учине инвеститоре кредибилним изнад њихових економских прогноза, и да будемо поштени, ово је нешто што је ван њиховог делокруга”, рекао је Лоренс. Банк оф Енгланд”.

У комбинацији са забринутошћу око финансијског кредибилитета, што је навело Мудис и друге агенције за кредитни рејтинг да ревидирају своје изгледе за државни дуг Уједињеног Краљевства, Лоренс је сугерисао да однос између дугорочних приноса америчког трезора и британских обвезница такође ограничава домет БоЕ.

Квартенг је у понедељак објавио да је његова експанзија детаљно навела у изјави о политици да ће се панична тржишта сада одржати 31. октобра, три недеље раније него што је првобитно планирано. Влада је већ морала да промени неке компоненте своје стратегије.

Такође 31. октобра, Банка Енглеске планира да отпочне одложену продају злата као део ширег квантитативног пооштравања и ублажавања монетарних подстицаја из ере пандемије. Одбор за монетарну политику поново се састаје тек 3. новембра, након заказаног наставка продаје позлаћених производа.

Многи стратези приписују континуирану волатилност на тржишту обвезница, упркос напорима банке, ограниченом временском скалу њене интервенције и могућности да продаја злата почне поново.

Кришна Гуха, потпредседник Крисхна Гуха, Инц., потпредседник Еверцоре ИСИ, рекао је у истраживачкој белешци у понедељак увече.

„И даље верујемо да је вероватно да ће БоЕ морати да поново закаже или реконфигурише КТ програм који је обећао да ће наставити.

Гуха је рекао да је главни ризик сада да проширени биланс Квартенга не успе и да изазове нови талас притиска продаје британских обвезница.

„Да ли ће влада успети или не успети да унапреди финансијски кредибилитет одредиће компромисе са којима се банка суочава“, рекао је он.

„Ако не успе, крива тржишне цене ће се даље повећавати, а банка ће се суочити са готово немогућим компромисом између потврђивања ових очекивања и сламања привреде и тржишта некретнина, или покушаја да испоручи мање него што тржиште очекује, пада фунте и ризика инфлациона очекивања“.