ИСС подржава Нелсона Пелтза у борби са Бобом Игером

Нелсон Пелц (лево) и Боб Игер

Акел / Повер Гриффин / Мовие Магиц; Мицхаел Блацксхире/Лос Ангелес Тимес преко Гетти Имагес

У потезу који би могао да представља велику борбу између компаније Волт Дизни и Триан партнера Нелсона Пелтза, утицајна саветодавна фирма Институтионал Схарехолдер Сервицес препоручује својим клијентима да гласају за додавање Пелтза у Дизнијев одбор директора.

ИСС је на крају препоручио гласање за Пелтза, али не и за другог Триановог кандидата, Џеја Расула, и задржавање гласа за актуелну чланицу Дизнијевог одбора Марију Елену Лагомасино.

ИСС је у четвртак објавио детаљан извештај који описује Дизнијев учинак и оцењује предлоге које су дали и Триан и још један активиста, Блеквелс. ИСС је приметио Дизнијев лош учинак последњих година и посебно се фокусирао на питања сукцесије Дизнија.

Иако је компанија похвалила стратешке потезе направљене од повратка генералног директора Боба Игера, ипак је рекла да је промена неопходна на нивоу одбора.

„Пошто је компанија направила позитивне промене у свом управном одбору, као и оперативне промене које су добро прихваћене на тржишту, препознајемо да неки акционари могу сматрати да је компанија адекватно кориговала курс. Ови инвеститори ће вероватно имати добио утеху из Игеровог повратка. Међутим, „С обзиром на значајне грешке и страшне последице неуспеха сукцесије 2020. године, посебно за компанију која већ има историју драме сукцесије, другима ће можда бити тешко да једноставно верују да ће одбор, колико год освежен, овај пут ће учинити праву ствар“, написао је ИСС у свом извештају. „Ови акционари могу бити забринути због фазе ДИС-а након Игера. Наша анализа фаворизује други став.“

„Кандидат дисидент Пелтз, као важан акционар, могао би да буде додатак процесу сукцесије, пружајући уверавање другим инвеститорима да је одбор овог пута правилно ангажован“, наводи се у извештају. „Он такође може помоћи у процени будућих одлука о алокацији капитала. Штавише, вишегодишња забринутост око Лагомасинове улоге као члана комитета за надокнаде појачава аргумент да би додавање Пелтза, у равнотежи, изгледало прилично позитивно.“

Председавајући Дизнија Марк Паркер је одговорио у изјави, рекавши да, иако је „охрабрен“ да ИСС подржава Мајкла Вромана (још један редитељ који је на мети Триана), и препоручивши да се кандидати Расула и Блеквелса задрже, „снажно верујемо да је ИСС донео погрешан закључак у свом најновијем извештају када је у питању додавање Нелсона Пелтза у одбор директора.

„ИСС не признаје ширину перспективе и искуства које госпођа Лагомасино доноси одбору“, наставља Паркер. „Снажан учинак и недавни резултати које је надгледао Дизнијев одбор директора показују наш фокус на дугорочно стварање вредности за акционаре, планирање сукцесије и нашу посвећеност праксама доброг управљања.

Препорука ИСС-а има значајну тежину међу институционалним акционарима, а сам Игер је у својим мемоарима из 2019. напоменуо да би компанија могла утицати на „више од трећине“ гласова у пуномоћнику. У ствари, Игер се сећа препоруке ИСС-а од пре 20 година као кључне за изненађујуће појављивање Роја Дизнија у тој прокси битци.

„Сећам се да сам помислио да смо ушли у конвенционални рат… а сада је друга страна лансирала нуклеарно оружје“, написао је Игер о препоруци ИСС-а за кампању Роја Дизнија.

Овог пута Дизни има много више подршке него пре 20 година. Можда је најважније да су породице Рој и Волт Дизни потписале писма подршке Игеру и Дизнијевом одбору. ратови звезда Креатор Џорџ Лукас такође подржава компанију, а друга саветодавна фирма за деоничаре, Гласс Луис, дала је препоруку да подржи Дизнијев одбор.

„Ово је необично такмичење по томе што укључује светски познату компанију, пажљиво праћену и медијски покривену, и руководиоца који би се могао описати као славна личност захваљујући свом успешном послу у овој компанији и шарму повезаном са послом. ”, написао је ИСС своју објављену биографију, напомињући. Општем интересу за борбу.

Али овогодишња битка за проки је била јавна и огорчена, са Пелц и Расуло који су критиковали компанију због њених акција, и Игером због прошлих проблема сукцесије, а Дизни је реаговао тако што је активисте назвао „субверзивцима и рушитељима“.

ИСС избегава Блеквелове, напомињући да је компанија уложила значајне напоре да отпусти Триан и ВалуеАцт (активистичка фирма повезана са Дизнијем), и да не поседује никакав значајан удео у Дизнију. „Ове недоследности отежавају утврђивање прецизне намере Блеквелових у овој кампањи“, написао је ИСС.

Уместо тога, тврди она, Трианов случај је убедљивији, с обзиром на више милијарди долара који поседују и искуство Пелцових у одборима јавних компанија.

У препоруци гласања против Лагомасина, ИСС каже: „Као независни директор ДИС-а са најдужим стажем и члан Комисије за именовање и управљање од 2019., она вероватно сноси више одговорности од већине за неуспели процес сукцесије пре Игерове одлуке да се повуче са функције. 2019.” 2020.”

Што се тиче Игера, ИСС истиче да он није проблем, али да Дизнијеви проблеми леже у табли.

„Одлука да се врати Игер је била исправна с обзиром на његову доказану репутацију, као и на поверење инвеститора у његово разумевање пословања и доношења одлука у вези са стратегијом компаније“, написао је ИСС. „Иако је јасно да је Игер прави извршни директор за ДИС у овом тренутку, постоје дуготрајна питања о способности одбора да правилно надгледа предстојећу транзицију генералног директора, било да се догоди 2026. или наредних година“, рекао је он. И важно корпоративне стратешке промене које правимо, посебно у светлу текућег изазовног индустријског окружења.

„По дефиницији, одлука да се од бившег извршног директора (посебно од оног који је показао да је време да се повуче) затражи да се врати у компанију како би заменио наследника којег одбор није адекватно проверио је доказ озбиљног грешака у процесу сукцесије. У случају ДИС-а, он је гурао „Акционари плаћају високу цену.“ Одбор би могао да тврди да је Игер био једини логичан избор да предводи преокрет; То је ваљана поента, али треба се запитати где би компанија била да Игер није био доступан или вољан да се врати.